您当前所在位置: 主页 > 对冲基金 > 全球股市 >

>对冲基金

DE CHUAN FUND

今日研报

全球股市

期货快讯

股市的投资机会来了!

发布日期:2016年10月14

  10月10日,对于A股来说,无疑是一个重要的日子。为什么这么说呢?

  因为这日晚间,国务院正式公布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称《意见》)及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《指导意见》)。这是我国防范和化解企业债务风险的一个重要文件,是推进供给侧结构性改革,增强经济中长期发展韧性的一项重要举措。

  这份看上去十分高冷的文件标志着“隐居”了17年之久的债转股重新出山,A股江湖自然要有一番“腥风血雨”。

  债转股概念成新“风口”

  受国务院出台新债转股政策的刺激,文件公布的次日,也就是10月11日,A股市场上,债转概念股应声大涨,成为当日最大热点,该板块资金净流入10.19亿元,居A股概念板块榜首,真是红得一塌糊涂。其中多只股票涨停,甚至有股票已经连续两天涨停,而其他债转股概念也出现不同涨幅,使得相关概念股成为新的市场“风口”。

  带来A股主题投资机会

  从债转股具体细则来看,为股市健康稳定发展做了定调。此外债转股在当前经济下行背景下可以一定程度上缓解市场对传统过剩产能行业的债务风险上行担忧。还有就是债转股坚持市场化方向,对债权人主体范围、债转股的股票性质、转股企业的资质做了具体的指引,为A股带来了一些主题性投资机会。

  当前,为什么值得投资债转股?

  这就需要理解决策层的意图。首先,本次债转股的核心目标是帮助企业去杠杆,而高杠杆率导致的规模庞大的企业债务转换成股权之后,最终都是要通过A股来消化的。

  所以,引导资金进入股市提高估值中枢,才能为企业去杠杆吸引更多的接盘侠,营造良好的去杠杆市场环境。从这一点来讲,未来一段时间A股还是有一定的政策上升空间的。

  另外,目前国内人民币超发严重,为了遏制通货膨胀,决策层需要寻找到一个合适的资金蓄水池。

  而从楼市的去库存与限购限贷的矛盾中可以看出,楼市不涨不跌,横盘整理最符合各方利益,所以,楼市的财富效应大大减弱,不能担负起资金蓄水池的重任。

  在农村土地流转还没有成为资金蓄水池的前提下,股市无疑还是一个不错的选择。

  综合两个方面来看,资金流入股市都是符合决策层预期的。所以,从大类资产配置的角度来讲,在一定的时期内,股票还是具有配置价值的。其中债转股和股权转让等类型的概念股是可以考虑的机会。