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投资观察

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私募快讯

成立一家私募基金究竟要花多少钱?

发布日期:2016年10月24

  1公司注册阶段

  你给自己的私募起了一个高大上的名字,然后开始了私募大佬之路。

  然而这条路是用钱铺起来的,相信我。

  首先是注册资本金。做证券类私募,注册资本金最好是1000万(如果少了很可能无法备案通过),股权类最好2000万起,将来通过备案的概率高一点。

  现在我们只讨论证券类私募。你很快要进行管理人登记,所以实缴资本要求至少250万。当然你可以通过过桥的方式凑足这笔钱,不过成本不菲。即使利率低达10%,半个月时间的利息也超过一万元。

  然后开始公司注册。刻章,开立银行账户,做logo,开立社保公积金账户等,几千元可以搞定。不过一个悲伤的故事是:北上广深基本已经不允许注册资产管理公司。如果没有现成的投资类公司,你还需要买壳(别人注册的资产管理公司),购买一个壳的价格并不便宜(要做法人变更,至少100万,而且现在很少有私募壳出售)。

  然后你需要租个办公场所。协会备案的时候,是要看你的办公楼和带logo的前台照片的,这个无法作假。

  在这个行业,办公场所很重要。你以为有个办公室就可以了?想多了。你不是私募界的乔布斯,这儿也不是美利坚,在中国做私募可不能从车库里起家。正如一位知名私募的朋友所说:“你不可能挑选一个便宜的写字楼。你的投资者来了,看到你寒酸的样子,怎么会将资金放心交给你打理呢?”

  北上广深中心区域的豪华写字楼是私募的最爱,以帝都为例,英蓝大厦、国贸三期是每个私募基金经理的终极梦想,最好是在金融街和国贸,气质上输不起。

  尽量不要设在五环外(做夜盘的除外)。只比四环多一环,格调已在千里之外。

  公司注册成功了,痛苦可能才刚刚开始。

  2 私募机构备案(管理人登记)阶段

  公司注册好了,开始私募备案。

  私募基金备案的要求有很多,我们只罗列花钱的项目。

  首先是高管的资格。按相关规定,从事私募证券投资基金业务的,高管均需取得基金从业资格;从事非私募证券投资基金业务,至少2名高管应取得基金从业资格。同时,法定代表人\执行事务合伙人(委派代表)、合规\风控负责人应当取得该资格。

  今年8月出的监管新举措规定了“3+3”私募投顾模式,再度重创屌丝基金经理。通俗地说,“3+3”就是私募基金管理人需要至少有3名工作人员有不少于3年的可追溯业绩,如果达不到标准,将不能借助券商资管计划或基金子公司发行通道产品。

  名义上,这是提高的私募的人才门槛,其实花的是真金白银。

  极端条件下,你自己做法人代表兼基金经理,另外找两个有证的朋友挂在你的公司,也凑合,成本是一顿酒钱。

  然后是法律意见书,2万到5万可以搞定,不过这一步就不要省钱了,不幸找到不靠谱律所的话,被打回来又是一场浩劫。

  然后你需要一个PB服务商为你提供一系列服务(交易、托管、外包),一般5万起,比较省心。

  3 资金募集阶段

  备案成功后,可以小庆祝一下,然后进入恐怖的资金募集阶段。

  当然所有私募都缺钱,不过你会发现你尤其缺钱:发产品的门槛是500万起(一般人是拿不出来的),没人给你代销,你能依靠的只有客户,或者土豪朋友。你才发现你的人脉和资源贫瘠的可怕。

  直销团队肯定雇不起,咬咬牙找个财富管理公司,大的财富管理公司表示不约,小公司自信地说可以,但开口就要抽募集资金总量的3%-5%。

  还是自己找客户吧,请客户吃饭喝茶,这钱不能省。一圈下来,花出去的钱,轻松超过一平米的帝都房价。

  4 公司运作阶段

  一切就绪,你终于坐在了办公室的彭博终端前。然而未来的一年,你会面临一系列成本。包括但不限于:

  人力成本:

  私募基金最大的花销就是人力成本。小私募也要具备财务、风控、操盘手、营销人员。这些是底配,规模稍大的还要基金经理、研究人员、开发团队,还有前台、网络维护、营销、行政。

  工资支出自己算吧,小型私募的研究员(如果有)年薪十几万,好在非核心职能员工的工资水平可以控制在农民工标准。当然你也可以一人充当基金经理、研究员、交易员,客户来参观的时候让表弟在电脑前坐一会儿就可以。

  税费:企业所得税,(有限合伙不需要交企业所得税)、增值税;

  年审费:产品满一年后,你需要找个会计师事务所发审计报告,预计5-10万元;

  基金业协会会员费:如果你加入中国证券投资基金业协会,每年缴纳会员费2万元。(不过目前不缴纳的话问题也不大)

  除此之外,你每年还要付出:水电费,电脑,办公费,写字楼租金。

  所以,不要再奢求一个漂亮的前台或长腿女秘书了。

  综上,一家低配私募一年的运营成本,100万元基本打不住。

  按照私募行业2%管理费+20%业绩提成的规矩,那2%的管理费是你的唯一依靠。(别以为你真的可以拿到20%的业绩提成)。坐拥数千万托管资产的你,一年下来可能颗粒无收。遇到去年那样的年景,就更欲哭无泪。

  奔私后,终于一步步登上了金融行业的制高点,似乎一切都挺过来了,然而你会发现,依然无法看清这个神奇的市场。

  总有一些幸运儿成就一年翻数倍的佳话,也有一些人爆仓黯然离场。

  能不能活下来,可能运气真的大于实力。你自己的故事,才刚刚开始。