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私募股权基金最常用的四种退出模式

发布日期:2017年06月02

  私募股权基金,既然是通过投资未上市公司来获取投资回报,那么它就不可能永远呆在所投资的公司而不退出来。实践中,私募股权基金退出所投资的公司,常采取以下四种模式:

  一、所投资公司公开上市

  公开上市即我们平时常说的IPO,是指私募基金所投资的那家公司在证券市场上首次发行普通股票。这之后,所投资公司就成为了上市公司,股票在证券市场上进行公开交易。私募股权基金可以通过出售所持有的股票收回投资,获取回报。

  一般来说,公开上市伴随着巨大的资本获利,是私募股权基金最佳的退出方式,它可以给私募股权基金的投资人和被投资的公司带来巨大的经济利益和社会效益。

  二、买壳上市或借壳上市

  买壳上市或借壳上市是资本运作的一种方式,属于间接上市方法,为不能直接进行IPO的私募基金投资项目提供退出途径。私募股权基金通过收购某家上市公司一定数量的股权,取得该上市公司的控制权。然后,将自己原先所投资的公司卖给该上市公司(被该上市公司收购),实现原先所投资公司间接上市,私募股权基金再通过出售所持有的股票收回投资,实现投资收益。

  三、并购

  私募投资基金所投资的公司被其他公司兼并或者收购。在并购过程中,私募股权基金可以从所投资的公司中退出,从而获取投资回报。

  四、管理层回购

  管理层回购是指,私募股权基金将其所持有的、所投资公司的股权出售给该公司的管理层,从而退出所投资的公司。这种退出方式的优点是,所投资的公司将外部股权全部回购,使该公司保持充分的独立性。一般情况下,通过这种方式退出,私募股权基金能获取较大的投资回报。