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三季度阳光私募基金评级报告

发布日期:2016年11月11

  私募基金追求绝对收益,业绩差异悬殊。如何在鱼龙混杂的私募行业内选出业绩优秀、风控卓越的私募基金,是每个投资者关注的焦点。结合多年私募研究经验,格上理财悉心开发出一套全面的评级系统,力求独立、客观、专业的给出私募基金评级,以期让投资者、私募公司及其他相关机构更好的评估和比较私募基金的表现。

  评级对象:格上理财选择证券类私募基金(非单账户)作为评级对象,按周或月更新净值,且至评价时点至少具备三年以上历史业绩。结构化产品以整体净值为准。

  评级指标:格上评级着眼于投资者的投资体验,综合考虑私募金的中长期收益、最大回撤、净值波动和风险调整后收益等指标,在关注盈利能力的同时,增加了对下行风险的考虑。

  星级规则:根据格上评级指标加权计算综合得分,并进一步分析其分布规律评定星级,一般而言,评级分布服从正态分布,五星级基金占比约为5%。

  更新频率:格上私募基金评级以私募基金近三年来业绩作为评级基础(本次评级考察的时间区间:2013/09/30-2016/09/30),评级结果每季度更新一次。

  评级结果:38只阳光私募基金获评五星级基金

  格上理财2016年三季度评级系统打分结果显示,本次共有788只阳光私募基金纳入三年期评级范围。其中,五星级私募基金38只,四星级私募基金136只,三星级私募基金410只,二星级私募基金164只,一星级私募基金40只。

  格上理财发现,本次纳入评级的788只阳光私募基金在三年时间内的平均收益为61.20%,平均最大回撤为35.78%,同期沪深300指数上涨35.05%,期间最大回撤46.70%。其中,五星级私募基金三年期平均收益为141.10%,期间平均最大回撤为13.58%。

 

  根据中国基金业协会相关办法,不得公开宣传私募产品收益,如需查看完整版业绩表现,请点击本文下方“阅读原文”登录注册后查看。

  格上理财发现,进入五星评级的私募基金,既注重业绩的增长,又注重风险的控制。38只五星级基金中,三年时间内业绩翻倍的有26只,最大回撤小于20%的有33只,且在获得五星评级的私募基金中,多数基金在2015年股灾和2016年年初熔断期间没有发生回撤或回撤较小。

  据格上理财数据显示,三季度有9家机构拥有两只以上五星级基金,分别为翼虎投资(4只)、银帆投资(4只)、易鑫安资产(3只)、冰剑投资(3只)、睿策投资(3只)、淡水泉投资(2只)、申毅投资(2只)、世诚投资(2只)、尊嘉资产(2只),共涉及25只私募基金。值得注意的是,这25只基金平均收益达145.24%,远超行业平均水平(61.20%),而平均最大回撤14.26%,不到行业平均水平(-35.78%)的一半。

  5星级基金变动:9只基金新晋,4只基金调出

  格上理财数据显示,三季度评级结果与二季度相比有一定变化,有9只基金新晋五星名单,4只基金评级下调。格上理财发现,9只新晋五星级基金成立时间主要集中在2013年5月到2013年9月,虽然基金成立不久便遭遇2013年底市场的大幅回调,但其业绩表现却并未延续市场的跌势,而是一路上扬,为投资者创造了稳定收益。其中,“睿策量化1期”在上季度评级中为四星级,由于其三季度净值稳步上涨(三季度涨幅达6.94%),风险收益比较佳,成为唯一上调评级基金,而其他8只基金由于成立时间未达评级标准,故上季度未参与到评级当中。

  此外,本次有4只基金从五星级中调出,分别为“惠正1号”、“瑞天价值成长”、“瑞天私募精选1期”以及“富恩德1期”,据格上理财数据显示,该4只基金虽然近三年业绩较好,但由于期间标准差相对较高,最终影响其评级。

 

  根据中国基金业协会相关办法,不得公开宣传私募产品收益,如需查看完整版业绩表现,请点击本文下方“阅读原文”登录注册后查看。

  19家私募机构连续三个季度均有产品摘得五星桂冠

  格上理财发现,19家私募机构自2016年1季度开始表现突出,连续三个季度均有产品获五星评级。据格上理财统计,这19家机构中,在上海办公的机构最多(7家),其次是北京(6家)和深圳(3家)。从成立时间来看,这19家机构中,10家成立满7年,15家满5年。值得注意的是,这19家私募机构中摘取五星级评级的产品中除“盈冲1号”、“乐瑞强债1号”、“申毅量化套利”、“申毅对冲1号”、“涵德量化”和“信合全球基金”6只产品外其它均为股票策略产品。

  格上理财发现,在连续三个季度均有产品摘得五星桂冠的私募机构中,有深挖基本面、精选个股的股票型选手,如淡水泉投资、世诚投资等;也有擅长灵活操作的睿策投资、中睿合银投资等,还有致力于投资低风险品种的债券型选手,如乐瑞投资等;同时也不乏通过量化手段来获取稳健回报的量化型私募,如申毅投资、倚天阁投资等。但不管采用何种投资手法,这些私募机构均追求较高的风险收益比,在控制下行风险的同时为投资者努力赚取超额收益。