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阳光私募需要专业化

发布日期:2017年07月06

  国内资本市场在今年1月份熔断以后A股一度在低位徘徊,债市违约发酵,近期商品出现剧烈波动,复杂的市场环境给私募基金带来了巨大的挑战。

  2016年上半年,基金业协会相继出台了私募基金内控指引、信息披露及募集行为管理办法等一系列法律法规旨在将私募基金全面纳入监管体系。随着金融市场的发展和监管体系的完善,新的私募产品不断涌现,投资策略如何选择和配置成为关注的热点。

  近日,上海良友大厦的陆家嘴新兴金融产业园就举办了一场关于私募基金的募集、管理和策略配置的主题沙龙。

  2014年,《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》的施行,使得阳光私募机构第一次拥有了独立基金管理人身份,私募证券基金的发展可谓如火如荼。

  从中国基金行业协会公布的数据看,目前登记的私募基金管理人达17000多家,管理的基金规模超过6万多亿,不过管理100亿元人民币以上规模的管理人仅仅有158家。

  在美国,3000多家管理人管理了6万亿美元的资金。美国的私募基金业务呈现多元化趋势,许多管理人同时管理了不同类型的私募基金,包括私募股权基金、创新基金、房地产基金、对冲基金等,而中国的私募股权基金一般业务都是单一的。“业务多元、管理专业”将成为中国私募股权基金和创业投资基金的发展趋势。

  美国的养老基金、FOF、非营利组织、保险公司、银行等机构投资者,是私募股权投资和创业投资基金的主要出资人,而中国目前主要的出资人还在于“两头”,一头是各类引导基金和市场化母基金,另一头是大量的高净值人士。民间的这部分资金量大、面广,如果没有正确的引导和疏通,这批资金将变成脱缰的野马。

  如何通过诚信至上、管理优秀的顶级财富管理机构,将这部分资金进行集中和合理的配置,形成合格的机构投资者,将是未来面临的重要课题。在美国,保险公司的资金在私募股权和创业投资中占的比重并不是很高,但在中国,保险公司的资金余额的运用还有很大的空间。私募行业的地位正在被认可,保险和银行的委托投资资金流向私募的越来越多。在资本市场直接融资的舞台上,私募证券基金扮演的角色也越来越重要。

  活动中,作为活动主办方代表的华创证券财富管理部汤文明对国内私募基金的发展发表了自己的观点,他认为私募股权基金和创业投资未来会从小型、分散、单元,向大型、集中、多元的方向发展。同时,也向现场活动的参与者介绍了特色私募基金管理人平台“恒生新一代PB交易系统”,相信这套系统将会为今后的私募基金交易提供一些便利。

  很多私募基金行业内的人士都提到,中国私募行业当下发展迅速,也逐渐涌现出了一些问题。投研体系和风控体系不健全、投资业绩难以持续并可追踪等问题屡见不鲜,内幕交易、合规意识淡漠、违反契约精神等行业乱象的报道也接连不断。对此,现场专家表示,高收益必然伴随高风险,私募股权基金的投资具有流动性较低、投资期限长和收益不确定等特性,因此,建立完善的风险控制体系是私募成功退出并获取预期收益的重要保障。私募股权基金对于风险的控制必须遵守全面、严格的原则,不仅要追根溯源,从源头将风险控制在可承受范围内,还应该从过程出发,控制各阶段、各流程可能出现的风险。

  本次活动由华创证券上海分公司和和讯网共同举办,同时,也是陆家嘴新兴金融产业园举办的系列活动。平台打造的百咖金创是聚焦新兴金融领域、以金融科技和私募基金为主要孵化对象的创业服务机构,为金融创业企业提供创业空间、创业服务、创业投资、创业沙龙和创业培训等全方位的创业支持,并构建线上线下结合的会员服务体系。